看成投资界的大神级东说念主物神秘顾客仪器，巴菲特致鼓舞公开信一直备受人人投资者注重。

北京时候2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鼓舞信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东说念主生中第46封鼓舞信。

据财联社、界面新闻报说念，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鼓舞的年度信中提到，昨年11月去世的查理·芒格应被弥远誉为伯克希尔哈撒韦的“斥地师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸奉行。某种风趣上，芒格“既像哥哥，偶而也像慈父”。巴菲特还在信中示意，格雷格·阿贝尔在各方面齐作念好了翌日起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资计谋，巴菲特示意，预期将无尽期保握对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鼓舞的信：我犯了一个代价腾贵的造作

据财联社2月24日报说念，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓舞信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于昨年11月去世，享年99岁。是以本年的年报，稀奇以一封巴菲特吊祭至交的信着手。

以下为巴菲特亲笔信原文：

查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的斥地师

查理·芒格于11月28日去世，距离他的百岁生辰仅33天。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在那处长大，但他性射中80%的时候居住在其他处所。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该初始从事资金处分（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件稀奇正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。然则，他向我保证，既然我也曾聘用了行动，他会告诉我如何矫正我的造作。

在接下来的阐述中，请记着，查理和他的家东说念主莫得在我那时处分的微型投资结伙企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们那时齐莫得念念到查答理领有伯克希尔的股份。

关联词，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你刻下限度了伯克希尔，就去增多那些以公说念价钱购买的出色企业，废弃以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，放置你从你的豪杰本·格雷厄姆那处学到的一切。这个步调有用，但只须在小限度操作时才行。”我在屡次回头之后，终于罢职了他的带领。

好多年后，查理成为我在运营伯克希尔时的结伙东说念主，何况在我堕入老民风时一再将我拉回默默。直到他去世，他一直担任这个变装，咱们与那些早期与咱们一说念投资的东说念主一说念，最终的设立远远跨越了查理和我也曾设念念过的可能。

本色上，查理是刻下伯克希尔的“斥地师”，而我饰演着“总承包商”的变装，不异刻刻地完满他的愿景。

查理从未试图为他看成创造者的变装而取得功劳，而是让我来经受掌声和荣誉。在某种风趣上，他与我之间的关系既像哥哥又像慈蔼的父亲。即使当他知说念我方是对的时候，他也把限度权交给了我，当我（最终意志到）犯错时，他从未——从来莫得——重迭念叨我犯的错。

另据纵相新闻报道，该餐厅被称为“全上海最神秘的餐厅”，每天只接待10位顾客，座位十分紧俏。顾客无法在用餐当日自行前往，而是需要在某个地点集合之后，由餐厅派车统一送到用餐地点。餐厅在不同日期提供不同的套餐，单人售价近5000元至1万元不等，远高于精致餐饮行业的平均水平。

在物资天下中，伟大的斥地物与其斥地师关系在一说念，而那些浇筑混凝土或安设窗户的东说念主很快就被渐忘了。伯克希尔也曾成长为一家伟大的公司。尽管我历久以来一直弘扬施工队，苏州神秘顾客调研但查理当弥远被以为是斥地师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和去世的搭档查理·芒格的往过后，信的正文初始。巴菲特再次强调了财务方针“净利润”（net income）的误导性，因为这个方针包括了股票市集每天的波动，以至是逐年的波动。同期，他更垂青“运渔利润”（operating earnings）伏击性。

巴菲特在鼓舞信中提到：“我犯了一个代价腾贵的造作，莫得预念念到或计划到公用奇迹行业监管陈述的不利发展。”巴菲特示意，对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年齿迹的瞻望有误。但巴菲特强调，伯克希尔简略应酬前所未有的金融横祸，这种才能是不会废弃的。当经济漂泊发生时，伯克希尔的方针将是看成国度的钞票阐扬作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为意外中或以其他形式点火大火的繁密公司之一。

对于交班东说念主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面齐作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。刻下，阿贝尔为伯克希尔权术所有这个词非保障业务。此外，弘扬保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出刻下本年伯克希尔鼓舞大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对流通加仓的西方石油的见识。隔断2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的庸碌股，还领有认股权证。在昔日的五年多的时候里，伯克希尔公司不错弃取以固订价钱大幅增多所有这个词权。尽管巴菲特稀奇心爱这家公司，但对收购或处分西方石油公司莫得敬爱。他稀奇心爱它在好意思国领有的广阔石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的训诫地位，尽管这项技艺的经济可行性尚未得到讲解。这两项行为齐稀奇安妥国度的利益。

对于刻下市集，巴菲特示意，自然股票市集比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时热枕更恬逸，也莫得比他在学校时受过更好的考验。岂论出于什么原因，刻下的市集泄漏出比他年青时更像赌场的行为。赌场刻下存在于好多家庭中，每天齐在劝诱着居民。

本年的鼓舞信，巴菲特莫得依照老例，在信的着手提供伯克希尔·哈撒韦的事迹与好意思股风向标标普500指数泄漏的对比，而是放在了临了。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。历久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，显豁跨越标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东说念主吃惊的4384748%，也便是43847倍多，而标普500指数为31223%，即跨越312倍。

昨年大赚6924亿元

北京时候2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据浮现，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东说念主民币6924亿元），上年同期净损失228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

交易收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记录的1676亿好意思元，折合东说念主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦示意，2023年使用了约莫92亿好意思元回购股票。隔断2023年末，伯克希尔·哈撒韦握有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、番邦债券、企业债券的投资公允价值分歧为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

左证伯克希尔哈撒韦公布的年报，隔断2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总数的约莫79%聚拢于好意思国运通、苹果、好意思国银行、好吃可乐和雪佛龙。

对于来日的投资标的，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鼓舞的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特示意，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的伏击钞票。此外将“历久”保握对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

剪辑|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（而已图）

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